Poistenie proti investičnej strate? existuje niečo také?

Bohužiaľ, zatiaľ neexistuje žiadna spoločnosť, ktorá by niesla na seba riziko ponúknutia poistenia strát pre investorov. Ale aj napriek absencii organizácie, ktorá ponúka ochranu pred stratami zásob, stále to môžeme urobiť pomocou inovatívnej metódy poskytovania tohto poistenia sami.

Ako? S opciami na sklad!

Akciové opcie ako poistná ochrana

Áno, akciové opcie majú túto zvláštnu vlastnosť ochrany akciových investícií a pravidelne ju bežne využívajú súkromní aj inštitucionálni investori.

Ochranné krytie môže byť úplné alebo čiastočné podľa toho, koľko ochrany si človek želá. Rovnako ako akýkoľvek iný druh poistenia, aj celkové krytie je mimoriadne drahé. Čím viac ochrany, tým vyššie poistné. V skutočnosti pri niektorých druhoch poistenia nie je možné získať stopercentnú celkovú ochranu, aj keď je človek ochotný zaplatiť veľmi vysoké poistné. Poisťovňa jednoducho nepreberie na seba riziko.

Podobne, s využitím možností ako poistná ochrana pred stratou zásob, je možné poskytnúť si dostatočné poistné krytie, ale pravdepodobne nie 100-percentnú celkovú ochranu. Pred pokračovaním v tejto téme si povieme, kto potrebuje krytie proti stratám akcií.

Kto potrebuje krytie proti strate zásob?

Vo väčšine prípadov, keď investor využíva možnosti ako poistnú ochranu, je to s úmyslom chrániť ZISKY. Je to zisk, ktorý už človek chce chrániť pred stratou. Najlepším spôsobom, ako zabezpečiť zarobený zisk, je samozrejme likvidácia akcií a zisk do vrecka.

Ale v mnohých prípadoch, buď kvôli prirodzenej tendencii človeka byť chamtivým, alebo kvôli túžbe zarobiť väčšie zisky, sa investor chce držať svojich akcií v nádeji, že odmena bude pokračovať. V takom prípade má zmysel prevziať určitý druh ochrany proti obratu na trhu. Existuje niekoľko spôsobov, ako to urobiť.

Kúpte si hrnček

Metóda č. 1 - Nákup vkladov

Toto je najjednoduchší, celkom bežný, najefektívnejší a najdrahší spôsob ochrany pred stratou zásob. Ak už máte základné vedomosti o tom, ako fungujú možnosti, mali by ste vedieť, že nákupné ceny vám dávajú právo predať svoje akcie za vopred stanovenú cenu bez ohľadu na to, ako nízko môže cena akcií klesnúť.

Príklad: Ak ste kúpili Advance Micro Devices (AMD) na začiatku roka 2016, povedzme v apríli, cena akcie potom bola 2,70 USD a ak ste kúpili 1 000 akcií, vaša celková investícia bola 2 700 USD. Dnes, v októbri 2017, ako je tento článok napísaný, sa cena akcie momentálne pohybuje na úrovni 13,23 USD. Vaša investícia 2 700 dolárov sa teraz zvýšila na 13 230 dolárov a celkový čistý zisk 10 530 dolárov.

Ocitli ste sa v rozpore. Teraz likvidujete svoju pozíciu a odnášate si už získaný zisk alebo by ste mali zostať v hre a dúfať, že AMD bude pokračovať v stúpajúcom trende?

Rozhodli ste sa vydržať na sklade ďalší mesiac a uvidíte, ako si AMD v tomto období počína. Medzitým chránite svoje zisky nákupom putov ako zaistenie proti možnému zvratu ceny.

Pozrieť sa do tabuľky reťazcov volieb AMD nižšie a zistiť, aké možnosti predaja sú k dispozícii.

Tretí novembrový týždeň vyzerá dobre a vy ste zistili, že štrajk 14 (zmluvná cena) funguje pre vás. To znamená, že máte zaručené, že svoje akcie AMD predáte za 14 dolárov bez ohľadu na to, ako nízko poklesne cena akcií. Toto poistenie platí do tretieho novembrového piatku, kedy sa musíte rozhodnúť, či svoje akcie predáte za 14 dolárov za predpokladu, že akcie klesnú pod 14 dolárov. Alebo ak sú akcie vyššie ako 14 dolárov, môžete naďalej držať svoje akcie a kupovať nové put put poistenie.

Pri pohľade na opčný reťazec pod putom 14. novembra má dopytová cena 1,43 USD. Ako viete, pri nákupe a predaji akcií alebo opcií platíte predajnú cenu za predajnú cenu. Za svoje poistenie zaplatíte spolu 1 430 dolárov. Za necelú 30-dennú poistnú dobu zaplatíte strohú cenu. Ale malú cenu za to, aby ste v noci spali dobre s istotou ochrany zisku.

Je zaručené, že budete môcť predať svoje akcie AMD za 14 dolárov na akciu bez ohľadu na to, ako nízko môžu akcie úplne poklesnúť až do tretieho novembrového piatku, keď vaše poistenie (put opcia) vyprší.

Poďme teraz k ďalším metódam poistenia vašich akcií proti strate.

Metóda č. 2 - Predaj krytých hovorov

Toto je ekonomickejší spôsob získania poistenia pre akciu, ktorej hodnota vzrástla. Nevýhodou je, že ste obmedzení na akýkoľvek potenciálny pokračujúci rast ceny akcií.

Ako viete, kúpa kúpnej opcie vám dáva právo, ale nie povinnosť nakupovať akcie za vopred stanovenú cenu na dané časové obdobie v budúcnosti. Ako predajca kúpnej opcie máte teda povinnosť predať skladové zásoby za vopred stanovenú cenu v lehote alebo pred vypršaním platnosti opcie.

Pretože ako predajca ste nútení predávať svoje akcie za pevne dohodnutú cenu (opčná realizačná cena), ste obmedzený na predaj akcií za túto cenu bez ohľadu na to, ako vysoko cena naďalej rastie. To je jedna z nevýhod tohto lacného poistenia.

Druhou nevýhodou je, že poistenie, ktoré táto metóda ponúka, je pomerne malé, ak cena akcií klesne rýchlo. Kryje vás iba rovnaká suma prémie, ktorú ste dostali z predaja kúpnej opcie. Viac informácií v tomto odseku v nasledujúcom príklade.

Výhodou je, že za toto poistenie neplatíte a v skutočnosti v tomto procese vyberáte peniaze. A preto je písanie krytých hovorov alebo predaj krytých hovorov dobre známy aj ako prostriedok na generovanie výnosov z vlastníctva akcií.

Písanie krytých hovorov sa v skutočnosti používa skôr na schopnosť generovať príjem z vlastníctva akcií, ako na ochranu alebo poistenie proti poklesu ceny akcií.

Príklad: Pri použití rovnakého scenára akcií AMD ste v hlbokom zisku, keď sa akcia momentálne obchoduje za aktuálnu cenu 13,23 USD. Pri pohľade na opčný reťazec vyššie by ste mohli predať výzvu zo 14. novembra za ponukovú cenu 0,70 USD a vyzbierať 700 dolárov za 10 kontraktov (1 kontrakt je 100 akcií).

Práve ste vygenerovali príjem 700 dolárov z vašich akcií, ale vytvorili ste tiež strop 14 dolárov z ceny, za ktorú musíte akcie predať. Ak bude cena naďalej stúpať vyššie ako 14, napríklad 15, 16, 17 alebo viac, vyšších cien sa nezúčastníte, pretože ste sa zaviazali predať svoje akcie AMD za dohodnutú realizačnú cenu 14.

Existuje samozrejme systém obchádzania tohto obmedzenia pomocou procesu zavádzania možností zatvárania a vypršania platnosti. Proces zavedenia je podrobne popísaný v jednom z mojich ďalších článkov na webovej stránke HubPages.

Viac ako obmedzenie výhod vyššej ceny je väčšou nevýhodou písania hovorov, pretože poistením je jej neschopnosť chrániť pred pokračujúcim poklesom ceny akcií.

Ak by AMD stratilo paru a začalo klesať jej cena, nemáte žiadnu ochranu nad rámec ceny hovoru, ktorý ste predali. To znamená, že ste chránení iba do poklesu ceny o 0,70 USD, čo bola suma, ktorú ste dostali, keď ste hovor predali, alebo 12,53 USD (13,23 aktuálna cena znížená o 0,70 predaného hovoru). Pod 12,53 dolárov prichádzate o zisky za každý pokles bodu.

Ak to zhrniem, písanie hovorov by som nepovažoval za dobrý poistný prostriedok proti obratu v cene akcií. Písanie hovorov je však vynikajúcou stratégiou ako prostriedkom na generovanie príjmu z vašich akcií.

Metóda č. 3 - Iniciovanie pokynu stop Loss

Verím, že nie je potrebné veľa hovoriť o tom, ako človek využíva túto funkciu na obmedzenie potenciálnych strát na sklade. Toto je možno najbežnejšie používaná ochrana pred stratou z poklesu ceny akcií.

Problém s touto funkciou spočíva v tom, že pažba je neustále v ohybe a neustále sa pohybuje hore a dole. Ak je cena „stop-loss“ príliš blízko súčasnej trhovej cene, mohla by sa spustiť predčasne a investor by bol potom mimo hry. Akcie by sa potom mohli otočiť a pokračovať vyššie, čím by akcionár stratil príležitosť na väčšie zisky.

Metóda č. 4 - Nákup možností hovoru

Pri tejto metóde človek opustí svoju pozíciu na akciách predajom všetkých svojich akcií za výhodnú cenu a malou časťou svojich zarobených ziskov na nákup dlhodobých opcií na kúpu. Cieľom je zostať v hre, ak bude akcia pokračovať v silnom výkone.

Ak použijete ako príklad opäť spoločnosť AMD, jej súčasná cena je teraz 13,23 USD, môžete jednoducho vypredať akcie a použiť časť zisku vo výške 10 530 USD na zaplatenie dlhodobej možnosti nákupu, ktorá vyprší povedzme šesť mesiacov od dnešného dňa.

V prvej poistnej metóde popísanej v bode 1 vyššie ste si kúpili puty na ochranu svojich akcií a za poistné krytie len niečo málo cez 30 dní ste minuli 1 430 dolárov. Likvidáciou akcií a použitím 1 485 dolárov zo ziskov ste mohli kúpiť 9 kontraktov výziev z apríla 2018 so štrajkom 14 za predajnú cenu 1,65 (pozri reťazec volieb z apríla 2018 nižšie). Aj keď míňate iba o niečo viac ako na nákup putov uvedených v čísle 1, vaše aprílové hovory poskytujú poistné krytie na šesť mesiacov, nie iba na jeden mesiac s opciami na put.

Hlavný rozdiel medzi touto metódou a metódou číslo 1 spočíva v tom, že pri tejto metóde držíte iba možnosti hovoru, zatiaľ čo u čísla 1 stále vlastníte akcie spoločnosti AMD. Vlastníctvo akcií vám prinesie väčší potenciál zisku ako kúpne opcie.

Ako?

Ak sa cena akcií bude naďalej zhodnocovať, ale oveľa pomalším tempom, budete aj naďalej zvyšovať svoje zisky penny za penny alebo dolár za dolár, ak ste akciu vlastnili. To by nebola pravda pri nákupných opciách, ktoré ste kúpili za cenu OTM. V priebehu času budú vaše možnosti hovoru pomaly strácať na hodnote.

Pokiaľ teda akcia v priebehu nasledujúcich šiestich mesiacov dramaticky a agresívne nedôjde k zvýšeniu ceny, kúpne opcie nakoniec stratia hodnotu alebo zhodnotia veľmi málo. Ale keďže ocenenie kúpnej opcie nebolo vaším zámerom na prvom mieste, ale iba ako vedľajší prínos pre poistné krytie, záleží na ňom málo, ak vôbec neocení.

Ďalšou výhodou pokračovania vlastnenia akcií pomocou poistnej metódy č. 1 je, že ak by išlo o akciu, ktorá vypláca pravidelné dividendy (AMD nie), naďalej by ste dostávali dividendy, pokiaľ akciu vlastníte.

Teraz ideme na poslednú z rôznych metód poistenia strát na sklade.

Metóda č. 5 - Iniciovanie rozšírenia goliera

Tu je to trochu komplikovanejšie. Podľa definície je obojkový rozpätie stratégiou obchodovania s opciami, kde ten, kto vlastní akcie podkladovej akcie, kupuje ochranné opcie a súčasne predáva kúpne opcie na vyrovnanie nákladov na zakúpené opcie. Stručne povedané, ide o techniku využívania krytých kúpnych opcií na financovanie nákladov na nákup ochranných vložiek popísaných v metóde č. 1.

Ak by ste si chceli kúpiť dlhšie a nákladnejšie poistenie put, povedzme s 6-mesačnou platnosťou, namiesto iba jedného mesiaca, ako je uvedené v metóde č. 1, môžete tak urobiť zaplatením iba malého minimálneho poistného.

Môžete si kúpiť štrajk z 13. apríla 2018 za 1,75 a predať výzvu z 14. apríla za 1,61, čím za šesť mesiacov ochranného krytia zaplatíte iba 0,14 alebo celkových iba 140 dolárov za všetkých vašich 1 000 akcií. To ale obmedzuje váš vývoj na maximálnu cenu iba 14, za ktorú musíte svoje akcie predať. Samozrejme, že by ste mohli predať hovory z 15. alebo 16. apríla, čím by ste zvýšili svoj horný limit, zvýšili by ste však aj platby poistného. Ak by ste kúpili 13. apríla za 1,75 a hovor zo 16. apríla predali za 0,95, potom by zaplatená prémia predstavovala čistých 0,80 USD. Akcie by museli ísť až na 16 dolárov, aby sa využil váš hovor zo 16. apríla.

Takže tu to máte. Päť rôznych stratégií na poistenie portfólia akcií proti stratám.

POZNÁMKA:

Všetky informácie týkajúce sa obchodovania s akciami a opciami vrátane príkladov využívajúcich skutočné údaje o cenných papieroch a cenách sú iba ilustračné a vzdelávacie a nemali by sa interpretovať ako úplné, presné alebo aktuálne. Spisovateľ nie je obchodníkom s cennými papiermi ani finančným poradcom a ako taký nepodporuje, neodporúča ani nepožaduje nákup alebo predaj cenných papierov. Podrobnejšie a aktuálne informácie získate od príslušného odborného poradcu.

Otázky a odpovede

Otázka: Aký je najlepší spôsob ochrany mojich akcií pred stratami?

Odpoveď: Navrhujem, aby ste si článok znova pozorne prečítali. Ukazuje výhody a nevýhody jednotlivých poistných metód v závislosti od vašej tolerancie rizika, cieľov zisku a investičných cieľov. Z toho dôvodu by som pre vás ťažko mohol navrhnúť, ktorá metóda poistenia je najlepšia.

Otázka: O koľko vyššie by akcie AMD museli vzrásť, aby pokryli náklady na poistenie put v metóde č. 1?

Odpoveď: Od súčasnej ceny 13,23 USD by cena akcií AMD musela ísť až na 14,66 USD, aby ste vrátili náklady na poistenie putu vo výške 1,43 USD.