Analýza zásob a výber pomocou jednoduchej matematiky

Obchodná miestnosť v akcii

Kevin Hutchinson, prostredníctvom Wikimedia Commons

Zdá sa, že akciové trhy nie sú v konkrétnom čase riadené logikou a rozumom. Ale po dlhšiu dobu môže logika a rozum vysvetliť pohyby na trhu. Aplikácia matematiky pomáha z dlhodobého hľadiska.

Matematika analýzy akciových trhov nie je zložitá. Zahŕňa jednoduché numerické operácie alebo porovnanie niekoľkých hodnôt. Nemôžeme povedať, že ak je päť väčšie ako tri?

Krátkodobým prístupom som stratil peniaze. Všetky svoje dobré investičné rozhodnutia som urobil s dlhodobým prístupom. Výnosy na trhoch s akciami sú pravdepodobnejšie atraktívne, ak zostanete investovať do dobrých spoločností dlho, povedzme minimálne 10 rokov.

Kľúčové metriky používané pri analýze zásob

Analýza zásob nie je žiadna raketová veda. Nasledujúce jednoduché metriky sú viac ako dostatočné na vyhodnotenie stavu zásob.

Predaj
Ziskovosť
Kľúčové pomery ako PE, P / B a pomery dlhu k vlastnému imaniu
Dividendový výnos
Historické trendy

V nasledujúcich častiach popisujem, ako používať tieto metriky pri analýze zásob a výbere zásob.

1. Predaj

Predaj je prvý faktor, na ktorý by sa mal človek zamerať. Verní zákazníci a dobrý predaj odhaľujú zdravie spoločnosti. Je ľahké počuť o tom, ako sa mnohým dobrým spoločnostiam darí na trhu vo viditeľných priemyselných odvetviach, ako sú rýchloobrátkový spotrebný tovar (FMCG), farmaceutický priemysel a automobilový priemysel. V neznámych kategóriách, podobne ako určité priemyselné výrobky, môžeme získať čísla predaja prostredníctvom vyhľadávania na internete.

Aby sa zistila relatívna sila, mali by sa tržby spoločnosti porovnať s tržbami jej konkurencie. Ak má spoločnosť dobré predajné čísla, je to prvé pozitívne znamenie.

2. Ziskovosť

Čistá zisková marža = čistý zisk / predaj

Čím vyššia je čistá zisková marža, tým lepšie je finančné zdravie. Preto je ziskovosť ďalším krokom pri hodnotení zásob.

Niektoré spoločnosti uvádzajú dobrý predaj, ale nie sú ziskové. Je možné, že takáto spoločnosť je v počiatočnej investičnej fáze a bude mať zisky neskôr; ale je tiež možné, že takéto spoločnosti nemajú udržateľný obchodný model na dlhodobé prežitie.

Existuje toľko spoločností, ktoré sú už ziskové a majú dobré predajné čísla. Namiesto toho, aby sme si kládli otázku, či stratová spoločnosť bude neskôr zisková, môžeme to zjednodušiť tak, že sa budeme držať spoločností, ktoré už sú ziskové.

3. Kľúčové finančné ukazovatele

Spoločnosť s dobrým predajom a ziskovosťou nemusí byť atraktívna, ak je cena jej akcie veľmi vysoká. Nákup drahých akcií nám nemusí priniesť veľkú návratnosť. Dobré spoločnosti, ktorých akcie sú k dispozícii za rozumné alebo výhodné ceny, ponúkajú väčší potenciál rastu. Kúpili by sme si nové Mini za 1 miliardu dolárov len preto, že máme radi auto? Rovnaká logika platí aj pre akcie. Mali by sme nakupovať dobré akcie za správnu cenu.

Finančné ukazovatele ako PE, P / B a pomer dlhu a vlastného imania nám pomáhajú pochopiť, či je cena akcií správna alebo nie.

Pomer cena - zisk (PE) = cena akcie / zisk na akciu

Pomer PE pre akciu nižší ako index PE môže znamenať, že akcia je podhodnotená. Vyšší pomer PE pre akciu môže znamenať, že je nadhodnotená. Čím nižšia je PE, tým lepšia je pravdepodobnosť návratnosti. Dow Jones Industrial mal 17. januára 2019 PE okolo 19 a indický Nifty okolo 26.

Pomer cena / kniha (P / B) = cena akcie / účtovná hodnota na akciu

Výhodnejší je nižší pomer P / B. Napríklad pomer P / B 100 znamená, že cena akcie je stokrát predražená nad účtovnú hodnotu. To by znamenalo, že akcia je príliš drahá v porovnaní s hodnotou jej aktíva.

Pomer dlhu a vlastného imania = celkový dlh / vlastný kapitál

Pomer dlhu a vlastného imania je kritickou metrikou, pretože väčšie vystavenie dlhu môže poukazovať na rizikový obchodný model. Nižší pomer dlhu k vlastnému imaniu je vždy zdravým znamením. Pomer dlhu spoločnosti k vlastnému imaniu by mal byť nižší ako priemerný pomer dlhu k základnému imaniu odvetvia. Jeden by si mal zvoliť spoločnosti s pomerom dlhu k základnému imaniu 1 alebo menej.

Porovnávacia tabuľka akcií: príklad

Je zrejmé, že spoločnosti A a B majú lepšiu hodnotu ako spoločnosť C, čo dokazujú všetky parametre okrem celkového predaja.

	Spoločnosť A	Spoločnosť B	Spoločnosť C.
Predaj	14,5 milióna dolárov	14,5 milióna dolárov	100 miliónov dolárov
Čistá zisková marža	8%	7%	2%
Pomer PE	14	16	42
Dividendový výnos	3%	2,5%	0,5%

4. Výnos z dividend

Dividenda je časť ziskov spoločnosti, ktorá sa rozdelí akcionárom. Dividenda naznačuje, že zisky spoločnosti sú skutočné. Je to skvelý zdroj pasívneho príjmu, ktorý má potenciál rásť. Príjem z dividend je užitočný, aj keď využívame výhody dlhodobého zhodnocovania kapitálu, keď cena akcií stúpne.

Dividendový výnos = dividenda na akciu / cena akcie

30. decembra 2019 bol dividendový výnos spoločnosti Dow Jones Industrial Average 2,1% a indická libra 1,23℅. Možno nájsť akcie s vyšším dividendovým výnosom ako príslušné indexy.

Po uplatnení týchto prvých štyroch metrík sa náš zoznam dobrých akcií zmenší, ale malo by nám zostať niekoľko drahokamov. Stále je potrebné uplatniť jeden záverečný test: históriu akcií.

5. Historické trendy

Zoznámte sa s historickým vývojom spoločnosti za posledných päť alebo desať rokov.

Jeden by mal identifikovať akcie, ktorých tržby, zisky a dividendy v priebehu rokov rastú. Dôsledná výplata dividend spojená s rastom predaja je veľmi zdravým znamením. Keď sa pozrieme na niekoľko spoločností, ktoré používajú všetkých týchto päť metrík, môžeme vybrať najlepšie investičné možnosti.

Zložená ročná miera rastu (CAGR) tržieb, ziskov a dividend je užitočným meradlom toho, ako dobre sa spoločnosti v danom období darilo.

CAGR na 5-ročné obdobie = (tržby za 5. rok / tržby za rok 0) ^1/5 - 1

Okrem numerickej analýzy by sme sa mali zamerať aj na kvalitatívne aspekty. Napríklad hrozí, že online maloobchod vezme obrovský podiel na trhu z kamenného maloobchodu. Mladšia generácia si začína uvedomovať svoj vzhľad, čo znamená rastové príležitosti pre výrobky a služby osobnej starostlivosti. Internet sa stal neoddeliteľnou súčasťou nášho života a obavy o bezpečnosť znamenajú, že spoločnosti špecializujúce sa na online bezpečnosť budú mať úspech. Takéto kvalitatívne informácie sú užitočné.

Môžeme urobiť chybu, keď nájdeme rastúcu spoločnosť s dividendovým výnosom, ktorý prekonáva výnos z dlhopisov alebo vkladové sadzby? Akokoľvek náročná sa táto požiadavka môže zdať, na každom trhu nájdeme také skryté drahokamy. Ak sa budeme držať základov a zostaneme investovaní z dlhodobého hľadiska, môžeme vidieť dobré výnosy z akciových trhov.

Ilustrácia historických trendov predaja

Zdá sa, že spoločnosť A je na lepšej ceste rastu s CAGR 7,7%. Ak vezmeme do úvahy všetko, spoločnosť A je najlepšou akciou s dobrým pomerom PE, dividendovým výnosom a rastom predaja.

	Spoločnosť A	Spoločnosť B	Spoločnosť C.
Rok 0	10,0 milióna dolárov	16,0 milióna dolárov	98,0 miliónov dolárov
1. rok	11,0 milióna dolárov	15,0 milióna dolárov	98,0 miliónov dolárov
2. rok	11,5 milióna dolárov	15,5 milióna dolárov	102..0 miliónov dolárov
3. rok	12,5 milióna dolárov	14,5 milióna dolárov	101,0 milióna dolárov
4. rok	14,0 milióna dolárov	14,5 milióna dolárov	99,0 miliónov dolárov
5. rok	14,5 milióna dolárov	14,5 milióna dolárov	100,0 miliónov dolárov

Zanechajte prosím vaše cenné komentáre.

Mohan Babu (autor) z Chennai v Indii 23. februára 2019:

Ďakujeme Umesh Chandra Bhatt za vaše cenné komentáre. Dúfam, že tu pre vás boli nejaké nové informácie.

Umesh Chandra Bhatt z Khargharu, Navi Mumbai, India 23. februára 2019:

Dobre vysvetlené. Vďaka.

Mohan Babu (autor) z Chennai v Indii 1. februára 2019:

Súhlasím s vami Eurofile. Dlhodobá perspektíva je hlavnou, ak nie jedinou požiadavkou úspešného investora.

Liz Westwood z Veľkej Británie 20. januára 2019:

Váš článok odráža dojem, že som získal zásoby. Totiž, aby ste dosiahli celkový celkový zisk, musíte byť na trhu dlhodobo.