Obsah:
Podnikové dlhopisy
Akcie sú spôsobom, ako môžu investori kúpiť časť organizácie a podieľať sa na jej budúcich ziskoch. Investori kupujú dlhopisy vydané podnikmi, aby požičali peniaze ako pôžičku, a tým získavajú úroky po celú dobu životnosti pôžičky. Korporácie vydávajú dlhopisy ako dlhové cenné papiere (pôžičky) investorom na financovanie významných projektov a generálnych opráv, ako je rozvoj nových obchodných segmentov alebo rozsiahle akvizície. Investori akceptujú riziká zlyhania úveru na základe úverových ratingov a schopnosti emitujúcej organizácie vytvárať dostatočné zisky na splatenie dlhových záväzkov.
Pri vydávaní podnikových dlhopisov sa zabezpečenie nevyžaduje; namiesto toho sa investori pri určovaní pravdepodobnosti zlyhania musia spoliehať na úverový rating emitenta dlhu. Kolaterál je forma poistenia určená na krytie dlhu v prípade absencie hotovosti. Bez toho sú riziká vyššie, pretože investori sa musia spoliehať iba na schopnosť emitujúcej organizácie splácať dlh s budúcimi výnosmi. Našťastie pre investorov sú úrokové sadzby podnikových dlhopisov vyššie ako iné typy dlhových cenných papierov, ako sú štátne pokladničné poukážky, zmenky a štátne dlhopisy.
Riziká
Riziká spojené s financovaním podnikových dlhopisov sa zvyčajne odrážajú v cene dlhopisov ovplyvnenej zlyhaním a časovou štruktúrou, ako aj nelikvidnosťou (Elkamhi, Ericsson & Wang, 2012). Úver, úroky a likvidita sú kategórie rizík podnikových dlhopisov priamo spojených s výkonom emitujúcej organizácie. Niektoré podnikové dlhopisy majú ustanovenia, ktoré poskytujú obmedzené poistenie proti bežným typom rizika podnikových dlhopisov, ale v žiadnom prípade nezabezpečujú zlyhanie. Riziko je nevyhnutné a nevyhnutné.
Pochopenie rizika je preto kľúčové pre investorov aj emitentov podnikových dlhopisov. Medzi týmito dvoma osobami sú však držitelia dlhopisov najzraniteľnejšie voči hrozbám zlyhania. Bez zabezpečenia investori hazardujú so schopnosťou emitenta dosahovať zisky. Spoločnosť Amazon môže využívať financovanie z dlhov ako zdroj financovania kvôli svojej preukázanej schopnosti udržať si podiel na trhu a generovať hotovosť.
Úverový rating
Úverový rating organizácie je hlavným opatrením pri špekuláciách o investičnej hodnote podnikového dlhopisu. Úverové ratingy vydané a potvrdené renomovanými úverovými ratingovými agentúrami (CRA) sú vyžadované pre spôsobilosť podnikového dlžníka (Duff, & Einig, 2015) a vo veľkej miere závisia od očakávaného výnosu počas časového rámca navrhovaného v dlhopisu. Označenie kreditnej kvality sa líši od každej CRA od vysokej („AAA“ po „AA“) po strednú („A“ po „BBB“) po nízku („BB“, „B“, „CCC“, „CC“ až „) C ') (Chen, 2017). Kreditný rating spoločnosti Amazon počas akvizičného financovania spoločnosti Whole Foods sa zvýšil na -AA, čo je dostatočné na to, aby sa dlhové financovanie ospravedlnilo až do výšky miliárd.
Akvizícia
Amazon oznámil, že v júni 2017 získa Whole Foods za 13,7 miliárd dolárov v hotovosti (Cusumano, 2017). Whole Foods je národný obchodný reťazec s potravinami, ktorý slúži zákazníkom so zameraním na zdravie vyššej strednej triedy a môže sa pochváliť viac ako 500 obchodmi po celej krajine. Na financovanie takého veľkého nákupu spoločnosť Amazon navrhla predaj dlhopisov v odhadovanej hodnote 16 miliárd dolárov so siedmimi rôznymi splatnosťami (Stone, 2017). Dlhopisy majú tradične určený dátum splatnosti, v ktorom musí byť vyplatená nominálna hodnota dlhopisu (Brigham & Ehrhardt, 2017). Dátumy splatnosti pre zbierku dlhopisov spoločnosti Amazon sa pohybovali medzi siedmimi a štyridsiatimi rokmi.
Očakáva sa, že najobľúbenejšie 10-ročné bankovky budú mať kupónovú sadzbu okolo 3,35% (Stone, 2017). Menovitá hodnota dlhopisu je uvedená pri jeho vzniku; kupónová sadzba je výplata kupónu (ročná alebo dvojročná) vydelená menovitou hodnotou (Brigham & Ehrhardt, 2017). Bank of America, Merrill Lynch a Goldman Sach's boli zodpovedné za uľahčenie upísania preklenovacej pôžičky vo výške 13,7 miliárd dolárov. Vo veľkej miere sa spoliehať na úverové hodnotenie spoločnosti Amazon a predpokladané pozitívne účinky kombinácie s Whole Foods; každá finančná inštitúcia založila na financovanie únie 6,85 miliárd dolárov v 7 až 40-ročných dlhopisoch (Brown, 2017). Goliáš elektronického obchodu Jeffa Bezosa sa už dlho zameriava na podstatné investície zamerané výlučne na rozvoj podnikania a zvýšenie podielu na trhu, nie na zvyšovanie ziskovosti (Clark, 2014).Kreditný rating Amazonu nie je cudzí ani fluktuáciám. Našťastie pre Bezos, analytici trhu naďalej vnímajú dlhopisové cenné papiere Amazon ako dobre sa nachádzajúce na území s investičným stupňom (Clark, 2014).
Čo to všetko znamená
Analytici trhu sa domnievajú, že fúzia sa prejaví v okamžitých pozitívnych úverových ratingoch, pretože budúce očakávania oboch organizácií sa budú naďalej zvyšovať. Vďaka partnerstvu s Whole Foods bude vstup spoločnosti Amazon na dodávku potravín plynulý, pohodlný a prístupný pre milióny zákazníkov prostredníctvom zavedených pobočiek po celom svete.
Referencie
Brigham, EF a Ehrhardt, MC (2017). Finančné riadenie: Teória a prax, 15. vydanie. Mason, OH: Cengage Learning. ISBN: 9781305632295
Brown, S. (2017). GlobalCapital. 10.7.2017, p1-1. 1 str., Databáza: Zdroj podnikania je dokončený
Chen, J. (2017). Úverová kvalita. Zdroj:
Clark, E. (2014). Moody's škrty Outlook po ponuke dlhov Amazon. WWD: Women's Wear Daily, 01495380, 2. 12. 2014, roč. 208, vydanie 112
Cusumano, MA (2017). DOI: 10.1145 / 3132722. Amazon a celé potraviny: Postupujte podľa stratégie (a peňazí). Prebieha kontrola nedávnej akvizície spoločnosti Whole Foods spoločnosťou Amazon. Komunikácia ACM, zväzok 60, č. 10.
Duff, A., a Einig, S. (2015). Emitent dlhu: Vzťahy s ratingovými agentúrami a trojica starostlivosti: empirická štúdia úlohy záväzku. Journal of Business Ethics, 129 (3), 553-569.
Elkamhi, R., Ericsson, J., Wang, H. (2012). Journal of Futures Markets. November 2012, roč. 32 Vydanie 11, str. 1060 - 1090. 31s. DOI: 10,1002 / fut.20546., Databáza: Zdroj podnikania je dokončený
Stone, A. (2017). Barrons.com. Amazon predáva dlhopisy na financovanie nákupu celých potravín. Zdroj:
© 2019 Lani Morris