Využitie systému automatickej správy investícií (zámeru) robert lichello v portfóliu viacerých etf

V našom prvom článku s názvom „Spätné testovanie systému automatického riadenia investícií (AIM) Roberta Lichella na načasovanie burzy cenných papierov“ sme vysvetlili základné informácie o systéme automatického riadenia investícií (AIM) Roberta Lichlla. Z tohto článku sme sa dozvedeli, že AIM možno použiť na prekonanie investičnej stratégie nákupu a držania a na odstránenie emócií pri investovaní na akciovom trhu. V našom druhom článku s názvom „Analýza citlivosti systému automatického riadenia investícií (AIM) Roberta Lichella“ sme sa ponorili o niečo hlbšie do algoritmu AIM s podrobnou analýzou výkonnosti v rámci troch rôznych fondov obchodovaných na burze (ETF). Z tohto článku sme sa dozvedeli, že typ ETF a percento celkových peňazí pôvodne investovaných do ETF významne ovplyvní vašu návratnosť. Pre tento článokchceme využiť to, čo sme sa doteraz naučili, a použiť pôvodný algoritmus AIM v scenári, ktorý je podobný spôsobu, akým je nastavená väčšina investičných portfólií.

AIM a typická štruktúra portfólia

Portfóliá väčšiny investorov sú zvyčajne štruktúrované tak, aby sa ich peniaze investovali do viacerých majetkových účastí (akcií, podielových fondov alebo ETF) a jedného účtu peňažného trhu na účely držania a distribúcie hotovosti. Je možné urobiť to isté pomocou služby AIM? Ukazuje sa, že v tomto scenári je použitie algoritmu AIM pomerne jednoduché. Hlavná vec, ktorú je potrebné vziať do úvahy, je, že musíme rozhodovať o kúpe / predaji AIM oddelene pre každú kapitálovú účasť, nechceme „spojiť“ všetky zostatky akcií do jedného rozhodovacieho bodu. Získame ďalší bonus spojením všetkej hotovosti z predaja akcií na jeden účet peňažného trhu, pretože by sme mali byť schopní minimalizovať možnosť vyčerpania hotovosti, keď sa naskytnú príležitosti na nákup.

Sektorové ETF vs. fondy / ETF so širokým trhovým indexom

Pre túto analýzu ukážeme, ako používať algoritmus AIM na riadenie rozhodnutí o kúpe a predaji v jednom portfóliu obsahujúcom ETF sektora SPDRs State Street Select. Pripomeňme si z našich predchádzajúcich článkov o AIM, kde sme sa dozvedeli, že rôzne sektorové ETF poskytujú ďalšiu volatilitu cien, ktorá nie je k dispozícii na širokých akciových ETF, ako sú napríklad depozitné potvrdenia S&P (symbol ticku SPY). Štátni globálni poradcovia predávajú ETF, ktoré rozdeľujú index S&P 500 na 9 sektorov (spotrebiteľský diskrečný symbol XLY, spotrebiteľské svorky-XLP, energetický-XLE, finančný-XLF, zdravotná starostlivosť-XLV, priemyselný-XLI, materiál-XLB, technológia- XLK a Utilities-XLU). Týchto deväť ETF bude základom nášho hypotetického portfólia.

Užitočné webové stránky zamerané na používanie AIM

Diskusná fóra používateľov AIM (AIMUSERS)
Výveska investičného systému „Stock Trading Riches“

Zjednodušenie portfólia AIM

Aby bola táto ilustrácia jednoduchá, vložíme všetkých deväť sektorových ETF do jedného hypotetického portfólia. V tomto príklade použijeme imaginárnych 10 000 dolárov a rozdelíme ich medzi jednotlivé ETF a účty na peňažnom trhu, čo znamená, že začneme s celkovým počtom 90 000 dolárov v portfóliu. Meníme tiež sumu pôvodne investovanú do ETF, rôzne scenáre sú uvedené v tabuľke s názvom Počiatočné podmienky.

Počiatočné podmienky

$ Investovaných za ETF	Celkom $ investovaných do ETF	Celkom $ na peňažnom trhu	Celkové portfólio
5 000 dolárov	45 000 dolárov	45 000 dolárov	90 000 dolárov
6 000 dolárov	54 000 dolárov	36 000 dolárov	90 000 dolárov
7 000 dolárov	63 000 dolárov	27 000 dolárov	90 000 dolárov
8 000 dolárov	72 000 dolárov	18 000 dolárov	90 000 dolárov

Ciele tejto analýzy

Stručne povedané, s výsledkami tejto analýzy chceme odpovedať na dve otázky. Najskôr bude mať portfólio 9-sektorových ETF lepšiu výkonnosť ako portfólio s jediným širokým trhom ETF, S&P 500 ETF (ticker SPY)? Po druhé, môžeme znížiť riziko vyčerpania hotovosti spojením celej hotovosti z predaja akcií na jeden účet peňažného trhu?

Predpoklady pre túto analýzu

Pri empirickej analýze je vždy potrebné dokumentovať predpoklady, tu sú predpoklady pre túto analýzu:

Celková výška počiatočnej investície je 10 000 dolárov za kombináciu ETF / peňažného trhu, spolu 90 000 dolárov.
Počiatočný nákup je založený na otvorenej cene dňa 22.12.1998.
Rozhodnutia AIM sú založené na záverečnej cene v posledný obchodný deň v mesiaci.
Kúpna alebo predajná cena je otvorená cena akcie nasledujúci obchodný deň po rozhodnutí o AIM.
Príkazy na nákup alebo predaj sa aktivujú, iba ak je trhová objednávka AIM +/- 5% zo súčasnej hodnoty vlastného imania portfólia.
Provízia za nákup alebo predaj je 7,95 USD za transakciu.
Finančné výpadky budú financované a účet peňažného trhu bude nastavený na nulu, kým nebude vykonaný príkaz na predaj ETF.
Miera návratnosti hotovostnej rezervy na účte peňažného trhu je 0,5% APR.
Dividendy sa reinvestujú do ďalších akcií.

Výsledky tejto analýzy

Aby sme mohli porovnať výsledky pre každý scenár portfólia, pre každé portfólio zachytíme internú mieru návratnosti od 22. 12. 1998 do 30. 9. 2014. Našťastie má program Microsoft Excel ™ zabudovanú funkciu (XIRR), ktorú použijeme na štandardizáciu výpočtu. Okrem internej návratnosti zachytíme počas testovacieho obdobia zostatok ETF, hotovostný zostatok, celkovú hodnotu portfólia a celkový nedostatok hotovosti. Nakoniec, aby boli porovnania robustnejšie, vykonáme rovnakú presnú analýzu pomocou portfólia iba s S & P 500 ETF (ticker SPY).

Súhrn analytických výsledkov je uvedený v tabuľke s názvom Výsledky. Pozrime sa bližšie na tieto výsledky, prvá vec, ktorá vyskočí, je to, že agregované portfóliá konzistentne prekonali portfólio pomocou jediného holdingu SPY. Ďalej vidíme, že jediný nedostatok hotovosti v agregovanom portfóliu nastal, keď sme investovali 80% našich peňazí do akciovej časti. Tento hotovostný nedostatok bol menej ako polovičný ako v prípade jediného portfólia SPY s počiatočnou investíciou do akcií vo výške 80%. Portfólio iba pre SPY nedosahovalo hotovosť v dvoch zo štyroch scenárov, 70% a 80% počiatočných kapitálových investícií.

Výsledky

Agregované portfólio prekonalo jedno portfólio SPY a ukázalo sa, že miera návratnosti sa pohybuje od 1,1 do 1,3%. Môže sa to javiť ako malý nárast izolácie, avšak v porovnaní so základným výkonom to skutočne nie je malicherné. Napríklad 7,1% anualizovaný ROR v porovnaní so 6% anualizovaným výnosom je pôsobivé zlepšenie o 18,3%. Na ďalšie preloženie tohto vylepšenia, povedzme, že aktualizácia portfólia 9-ETF AIM trvá ďalšiu hodinu mesačne, je v období analýzy 189 mesiacov a rozdiel v hodnote portfólia je 17 345 dolárov. To znamená, že za naše úsilie sa vráti návratnosť v hodnote 91,77 USD za hodinu, nie zlá mzda.

Pozrime sa však, či má nejakú hodnotu skúmanie toho, či je možné dosiahnuť lepšiu mieru návratnosti v agregovanom portfóliu. Začnime tým, že sa pozrieme na to, ako fungovali jednotlivé držby akcií (tieto výsledky zohľadňujú mieru návratnosti IBA časti portfólia ETF, nezohľadňujú sa zisky na peňažnom trhu). Pri pohľade na tabuľku nazvanú Individuálny výkon ETF vidíme, že odvetvia spotrebného tovaru (miera návratnosti sa pohybovali v rozmedzí 5,6-5,8%), verejných služieb (7,4-7,5%), zdravotníctva (7,3%) a finančného (7,7%) sektoru dosiahli dobré výsledky ale v skutočnosti znížili celkovú mieru návratnosti. Spotrebiteľský diskrečný (8,8 - 8,9%) sektor mal pekné mierne výnosy, ale skutočnými svietiacimi hviezdami boli priemyselný (9,7-9,8%), materiálový (10,6-10,7%) a energetický (13,6-13,8%) sektor.

Individuálny výkon ETF

Z makroekonomického hľadiska to dáva zmysel. Ekonomický rast (alebo pokles) je riadený priemyselnou aktivitou (alebo nečinnosťou), ktorá produkuje (znižuje produkciu) spotrebného tovaru. Pre priemyselné odvetvia na výrobu tovaru sú potrebné suroviny a tieto suroviny je možné premeniť na tovar, ktorý produkuje príjmy, a ktoré potrebujú energiu. Z tohto dôvodu si priemyselné, materiálové a energetické odvetvia vedú dobre. Pravdepodobne príliš zjednodušené vysvetlenie, ale zdá sa, že pomáha vysvetliť, prečo tieto sektory fungujú lepšie ako iné.

Teraz si musíme položiť ďalšiu otázku, ako by si vedelo portfólio iba troch najlepších sektorových ETF? Poďme urobiť novú analýzu, kde máme portfólio, ktoré obsahuje iba XLB, XLE a XLI. To znamená, že počiatočná suma, ktorá je k dispozícii na investovanie, je 30 000 dolárov (10 000 dolárov za kombináciu ETF / peňažný trh). Podobne porovnáme výsledky s jediným portfóliom SPY, na začiatok s 30 000 dolárov. Výsledky tejto analýzy sú uvedené v tabuľke s názvom Výsledky 3-ETF.

Výsledky 3-ETF

Z tohto „čerešňového“ portfólia troch sektorových ETF vidíme, že miera návratnosti sa výrazne zvyšuje a pohybuje sa od 8,9% do 12,3%, čo je oveľa pôsobivejšie ako výnos so všetkými 9 sektorovými ETF v portfóliu. Graficky je to znázornené v grafe označenom Portfóliová miera návratnosti. V porovnaní s portfóliom single-SPY sa rozdiel v miere návratnosti pohybuje od 3% do 3,9%.

Ďalej sme eliminovali riziko nedostatku peňazí v portfóliu 3-ETF, pretože neexistoval ŽIADNY hotovostný nedostatok. V portfóliu s jedným SPY sa stretávame s rovnakým rizikom nedostatku hotovosti, pretože došlo k deficitu pri počiatočných investíciách do akcií vo výške 70% a 80%.

Portfóliová miera návratnosti

Závery

Na základe analytických výsledkov sme dospeli k záveru, že je možné zvýšiť mieru návratnosti pomocou AIM na kontrolu portfólia všetkých 9 sektorových ETF oproti portfóliu AIM s jediným diverzifikovaným ETF. Avšak vložením všetkých 9 sektorových ETF do jedného portfólia AIM sme v zásade „spriemerovali“ vysoko výkonné ETF s ETF s nízkym výkonom.

Ďalšia analýza odhaľuje súbor troch sektorových ETF (XLB-materiály, XLE-energia, XLI-priemyselná), ktoré majú mieru návratnosti medzi 9,7% a 13,8%. Ak dáme iba tieto tri ETF do jedného portfólia AIM, miera návratnosti dramaticky skočí do rozsahu 8,9-12,3%, čo je významné zlepšenie.

Zistili sme, že jediné portfólio ETF AIM má vysoké riziko vyčerpania hotovosti, keď je počiatočná investícia do akcií 70% alebo viac. 9-sektorové portfólio AIM má menšie riziko, pretože sme zaznamenali iba hotovostný deficit pri 80% počiatočnej investícii do vlastného imania. Najlepšie zo všetkého je, že v portfóliu AIM s 3-ETF je eliminované riziko vyčerpania hotovosti.

Na záver, aby sme zhrnuli všetko, čo sme sa dozvedeli z tejto analýzy a z dvoch predchádzajúcich analýz, najskôr vieme, že pomocou AIM so S&P 500 ETF (ticker SPY) môžeme prekonať investičnú stratégiu nákupu a držania. Po druhé, môžeme zlepšiť našu mieru návratnosti ešte oddelením SPY do portfólia AIM jej 9 hlavných komponentov. Po tretie a posledné, môžeme posunúť našu mieru návratnosti do dvojcifernej sféry pomocou portfólia AIM troch najvýkonnejších ETF.