Čo je pasívne investovanie? klady a zápory vs. aktívne investovanie

reonis na Flickri

Investovanie je ťažké a ťažko sa darí, čiastočne preto, že ako ľudia nie sme v skutočnosti takí racionálni, ako by sme si mysleli. Takže výber dobrej investičnej stratégie a jej dodržiavanie sú dôležité.

Existuje veľa rôznych nápadov, ako zarobiť peniaze z investícií, inými slovami, veľa rôznych investičných stratégií. Rôzne podielové fondy alebo investičné fondy, do ktorých môžete investovať ako retailový investor, budú mať svoju vlastnú stratégiu. Všeobecne však existujú dva druhy investičnej stratégie - aktívna alebo pasívna.

• Poznámka: „Pasívne investovanie“ nie je to isté ako „pasívny príjem“.

Čo je stratégia „pasívnych investícií“?

Pasívna investičná stratégia je taká, ktorá sa nesnaží vyberať konkrétne aktíva, ako sú akcie spoločnosti Microsoft alebo japonské štátne dlhopisy, do ktorých investuje. Namiesto toho investujú do všetkých dostupných aktív na danom trhu. Napríklad fond pasívne investujúci do japonských akcií by kúpil všetky akcie uvedené na japonskej burze cenných papierov.

Fond rozdelí svoje peniaze medzi rôzne konkrétne aktíva (napr. Rôzne podiely na trhu) v závislosti od celkovej trhovej hodnoty aktíva vo vzťahu k trhu ako celku. Napríklad ak majú akcie spoločnosti Microsoft hodnotu 5% z celkovej hodnoty akcií dostupných na danom trhu, potom by pasívna stratégia znamenala minúť presne 5% vášho fondu na akcie spoločnosti Microsoft. To znamená, že pri zmene hodnoty aktív bude potrebné vyvážiť pasívny fond.

Použitie pasívnej stratégie znamená, že získate (vážený) priemerný výnos zo všetkých aktív na trhu. Takto dobre diverzifikovaná stratégia by mala tiež znížiť variabilitu vašich výnosov v porovnaní s investíciou do iba niekoľkých aktív.

401 kalkulačka (používa sa na základe povolenia)

Ako sa líši stratégia „aktívnej investície“

Aktívne investičné stratégie sú opakom pasívnych. S aktívnou stratégiou sa manažér fondu (ktorým môžete byť vy sami, ak chcete) snaží dosiahnuť lepšiu ako priemernú návratnosť na celom trhu „výberom víťazov“. Správca fondu bude mať predstavy o tom, ktoré aktíva sú podhodnotené alebo nadhodnotené, alebo bude mať nejaký iný plán, ako poraziť trh ako celok.

Aktívne investičné fondy sú takmer vždy drahšie ako pasívne fondy, pretože zaberajú viac času prieskumu, a takisto vzniknú ďalšie náklady, ak budú akcie nakupovať a predávať častejšie ako pasívne fondy.

A hoci je pravda, že za vyššie očakávané výnosy z investícií je potrebné platiť s vyššími rizikami, vyššie očakávané výnosy si nevyhnutne nevyžadujú vyššie náklady, pretože nie každý musí platiť rovnaké poplatky za správu.

Čo je lepšie: Stratégia aktívneho alebo pasívneho investovania?

Pri investovaní do aktívne spravovaných fondov existuje zásadný problém. Pasívne fondy vám poskytnú návratnosť vašich investícií (zhruba) rovnú návratnosti na celom trhu pre ich druh investícií (inými slovami pre „triedu aktív“). Priemerný výnos zo všetkých aktívne spravovaných fondov a súkromných investorov sa musí rovnať výnosu z celého trhu. To znamená, že ak niektorí investori dosahujú lepšie výsledky, ako sú priemerné hodnoty, iní musia dosahovať horšie výsledky.

To je potom problém: Ako viete, ktoré aktívne spravované fondy budú lepšie ako priemer na trhu? Odpoveď: Nie. Uvidíte, či súhlasíte s ich investičnou filozofiou, a môžete sa pozrieť na minulú výkonnosť - ale aj potom, ako viete, či bola minulá výkonnosť iba náhoda? Pozri príklad nižšie.

Aktívne spravované fondy stoja viac ako pasívne fondy (pretože zahŕňajú viac práce). Takže aj keď si môžete byť istí, že váš aktívne spravovaný fond bude nadpriemerný, urobí to dosť dobre na to, aby vám vynahradil viac poplatkov?

Na druhej strane môžu byť veľmi šikovní ľudia, ktorí odhadujú budúcnosť trhov viac ako polovicu času. Ak existujú takí ľudia, prečo nevyužiť ich odborné znalosti a zarobiť viac peňazí z vašich investícií? Neradi by ste prišli.

Alokácia majetku: Ďalšia kľúčová otázka

Je veľmi dôležité, či máte pasívne investície alebo aktívne spravované alokácie aktív. To znamená zvoliť si typy investícií, ktoré máte vo svojom portfóliu, a v akej výške. Môžete sa napríklad rozhodnúť, že budete mať polovicu portfólia v podnikových dlhopisoch a polovicu v akciách, alebo štvrtinu v obchodnom majetku a tri štvrtiny v štátnych dlhopisoch.

Pri alokácii aktív je dôležité zabezpečiť, aby typy investícií, ktoré máte vo svojom portfóliu, vhodné pre vás: vhodné pre vaše potreby a vhodné pre mieru rizika, ktoré ste ochotní podstúpiť so svojimi ťažko zarobenými peniazmi.

Svoje portfólio neobchodujte príliš často, inak budú vaše zisky zhltnuté v poplatkoch, ale môže byť dobré použiť kúzlo rebalancovania na nákup nízkych a vysokých predajov. Nikdy nie je zlý spôsob zarábania peňazí.

Fotografie OTA (použité so súhlasom)

Príklad: Môžeme si byť istí, že úspech v aktívnom investovaní nie je len náhoda

Predstavte si, že je 100 správcov fondov. Podľa definície bude každý rok polovica z nich v top 50% manažérov. Aká je šanca, že by sa manažér v priebehu piatich rokov nachádzal v hornej polovici čisto náhodou? Je to 1/2 ⁵ = 3,125%. Takže nie nemožné, ale dosť malá šanca.

Na druhej strane, aká je šanca, že tu bude aspoň jeden manažér, ktorý je každý rok nadpriemerný len tak náhodou? To je 1 - (1 - 3,125%) ¹⁰⁰ = takmer 96%! Je takmer zaručené, že niekto každý rok porazí trh, aj keď celé odvetvie funguje čisto náhodou.

To samozrejme nedokazuje, že je to čistá náhoda. Znamená to len, že je veľmi ťažké preukázať, že to tak nie je!

Tak co mam robit?

Neexistuje, bohužiaľ, jednoduchá odpoveď. Táto polemika bude pokračovať. Našťastie tu a teraz nemusíme rozhodovať o akademickom argumente. Musíte sa rozhodnúť iba dve veci:

1. Existujú aktívni manažéri, ktorí dokážu pravidelne poraziť trh lepším ako šťastným rekordom?
2. Ak áno, môžem spoľahlivo financovať, o koho ide?

Ak odpoviete áno obom, investujte do tých aktívnych fondov, ktoré ste našli. Inak by ste si na tom pravdepodobne boli s pasívnymi prostriedkami lepšie - koniec koncov, za niečo nechcete platiť viac, ak si nemyslíte, že uvidíte nejaký úžitok.

Záver

Nie je ani jeden. No nie jednoduchý. Nikto nedokáže, či aktívne spravované prostriedky stoja za to v porovnaní s pasívnymi.

Pokiaľ však pochopíte, do čoho investujete a za čo platíte, môžete sa rozhodnúť, či to stojí za to.

Šťastné investovanie.

© 2012 Cruncher